UBS, l’un des géants bancaires mondiaux, a récemment lancé le « UBS USD Money Market Investment Fund Token » (uMINT), un fonds monétaire basé sur la blockchain Ethereum. Bien que cela semble être une avancée technologique, cette démarche met en lumière une incompréhension de ce qui fait de Bitcoin une révolution unique. En optant pour une approche centralisée, UBS risque de passer à côté des principaux atouts de Bitcoin, qui permettent notamment d’éviter des problèmes de blanchiment d’argent dont elle a fait l’objet dans le passé.

1. La centralisation va à l’encontre de la vision de Bitcoin

Bitcoin est conçu pour fonctionner sans autorité centrale, offrant à chaque utilisateur la liberté de posséder et de transférer ses fonds sans intermédiaire. Le fonds tokenisé d’UBS, en revanche, repose entièrement sur l’autorité de la banque. Ce contrôle centralisé signifie que les utilisateurs doivent toujours se fier à UBS pour gérer leur investissement, ce qui est aux antipodes de la philosophie de Bitcoin. En choisissant une structure où elle garde la main sur les fonds et les transactions, UBS se prive de la force essentielle de Bitcoin : la décentralisation.

2. Un historique de blanchiment d’argent et la transparence de Bitcoin

UBS a eu plusieurs démêlés judiciaires pour des affaires de blanchiment d’argent. En 2019, elle a été condamnée en France pour blanchiment aggravé de fraude fiscale avec une amende de 3,7 milliards d’euros, réduite ensuite en appel. En novembre 2023, la Cour de cassation française a confirmé cette condamnation, tout en ordonnant un nouveau procès pour évaluer les sanctions financières. Récemment, en octobre 2024, UBS a comparu devant le Tribunal pénal fédéral suisse pour une affaire de blanchiment de fonds aggravé liée à son acquisition de Credit Suisse.

Contrairement aux produits comme uMINT, Bitcoin rend ce type de fraude quasiment impossible. Grâce à la nature décentralisée et publique de son registre, toutes les transactions Bitcoin sont immuables et transparentes, consultables par n’importe qui dans le monde. Cela réduit considérablement les risques de manipulation et de dissimulation de fonds. Avec un produit centralisé comme uMINT, UBS pourrait théoriquement intervenir sur les transactions ou les masquer, offrant un niveau de transparence bien inférieur à celui de Bitcoin.

3. Moins de résilience en cas de crise

L’un des attraits de Bitcoin réside dans sa capacité à traverser les crises économiques et à offrir une réserve de valeur sans lien avec les institutions financières. En cas de difficultés financières pour UBS ou de crise de confiance, la valeur de son fonds tokenisé pourrait être affectée. Bitcoin, en revanche, n’est lié à aucune institution et reste insensible aux turbulences du secteur bancaire, offrant ainsi une véritable alternative en cas de crise de confiance envers les banques.

4. Absence d’innovation fondamentale

En lançant un produit tokenisé, UBS modernise un produit existant sans apporter la rupture que Bitcoin incarne. Ce fonds n’offre pas de véritable alternative au modèle bancaire centralisé ; il ajoute simplement une couche technologique au cadre traditionnel. En comparaison, Bitcoin permet des transactions peer-to-peer et une détention d’actifs sans dépendance institutionnelle, ce que les produits comme uMINT n’égaleront pas.

5. Un besoin de répondre à la pression d’adoption croissante de Bitcoin

En lançant uMINT, UBS reconnaît la demande croissante pour des actifs numériques, mais sa solution centralisée montre qu’elle ne comprend pas pleinement l’essence de Bitcoin. Ce n’est pas seulement une question de technologie, mais de philosophie : celle d’un système sans intermédiaire ni contrôle central. uMINT, sous le contrôle direct de UBS, ne peut donc pas répondre aux attentes des investisseurs qui recherchent l’autonomie et la transparence de Bitcoin.

Conclusion : UBS rate la véritable révolution

Malgré l’adoption de la blockchain, UBS passe à côté de l’essence de la révolution initiée par Bitcoin. Ses initiatives de produits tokenisés sous contrôle centralisé limitent l’étendue de cette technologie et risquent de ne pas convaincre les utilisateurs attirés par les valeurs fondamentales de Bitcoin. La transparence, l’immutabilité et la décentralisation de Bitcoin offrent une solution que ni UBS ni ses produits centralisés comme uMINT ne peuvent réellement reproduire, et cela laisse entrevoir le potentiel manqué par cette institution bancaire.